文章来源：驻汉堡总领馆经商室 2017-02-09 12:29
3月17日，德国基尔世界经济研究所（IfW）发布2015-2016年欧元区经济预测报告。报告认为，欧元区复苏的势头将进一步巩固，经济将保持平稳增长。预计今明两年欧元区经济增速分别为1.3%和1.7%。2015年物价仍将保持现有水平。预计2016年随着油价逐步回升，通胀率将小幅提高至1.1%。就业市场继续稳步向好，预计今明两年失业率分别为11.1%和10.5%。
一、内需成为推动欧元区经济复苏主要动力
能源价格下降、就业市场持续向好、工资增速加快等因素共同作用，提高了欧元区居民的消费能力，使内需成为推动欧元区经济复苏的主要动力。预计今明两年欧元区经济增速分别为1.3%和1.7%。欧元区中德国经济依然表现良好，预计今明两年经济增速分别为1.8%和2.0%。法国和意大利的经济增速受结构性问题影响仍将低于欧元区平均水平。预计2015年两国经济增速分别为0.9%和0.5%。
二、通胀率仍将长期处于低位
2014年欧元区通胀率为0.4%。如果不再出现新的特殊因素，物价仍将长期处于现有水平，不会继续下降。一是因为欧元贬值导致物价上涨压力增大，二是产能利用率提高使企业的议价能力得到提升。预计今明两年油价将稳步回升，今年第四季度升至64.5欧元每桶，明年年底升至70欧元每桶。2015年通胀率为零增长，2016年则小幅上升至1.1%。
三、对外贸易平稳增长
受益于全球贸易稳步复苏，欧元区出口也将实现平稳增长。欧元贬值显著提升了欧元区企业的竞争力。预计今明两年欧元区出口增速分别达到4.2%和5.8%。内需旺盛也将刺激欧元区进口，预计今明两年欧元区进口增速分别为4.3%和6.1%。
四、量化宽松进一步改善金融环境
鉴于目前通胀率明显低于2%的目标值，欧洲央行开始实施欧洲版的量化宽松政策，通过购买成员国国债增加流动性。欧洲央行宣布，购债计划将持续至2016年9月，并视情况继续延长，直到通胀率上升至目标水平。
量化宽松政策进一步降低了欧元区政府和企业的融资成本。重债国家国债利率与德国国债利率的利差持续缩小。企业债券的利率也继续下降，企业股价明显上涨。与此同时，金融市场波动性略有上升。
欧元区企业贷款成本继续下降。2月份非金融企业贷款利率较2014年9月份下降40个基点。今年年初非金融企业的贷款总额因此明显上升。1月份贷款总额按年率计算增长7.2%。
今明两年，欧元区将保持非常宽松的货币环境。长期来看，欧元区利率及成员国融资成本仍将继续下降，欧元区企业的价格竞争力将随着欧元的贬值继续提高。
五、财政政策趋于中性
2010年以来，欧元区各国开始实施财政整固政策，财政状况持续改善。2014年财政整固措施基本告一段落。欧元区整体财政政策将趋于中性，不再实施紧缩措施。但受益于欧元区经济复苏以及融资成本下降，各国的财政状况仍将继续改善，赤字水平持续下降。预计2015年欧元区财政赤字占GDP的比重为2.3%，欧元区（不含德国）则为3.3%，仍高于马斯特里赫特条约规定的3%的上限。预计2016年欧元区财政赤字占GDP的比重将降至2.1%，欧元区（不含德国）则降至3%。
六、就业市场持续改善
今年1月份欧元区失业率为11.2%，同比降低0.6个百分点。2014年第二、三季度新增就业人数达75万人，较之前的6个月（16.5万人）明显增多。制造业和服务业就业人数均有增加，但建筑业就业人数下降明显。危机国家就业市场也持续好转，显示其经济正在稳步复苏。2014年，西班牙和希腊的失业率同比下降超过2个百分点，葡萄牙的失业率下降也很明显。预计今明两年欧元区失业率将继续下降，分别达到11.1%和10.5%。
七、希腊政局波动和乌克兰危机是主要风险
希腊政局波动及改革计划延宕对欧元区其它国家的经济增长影响有限，但严重阻碍了希腊自身的经济复苏。2014年年初开始，希腊经济呈现上升势头，但第四季度出现下滑。目前的景气指数显示，希腊的经济将继续恶化，这与希腊政府换届引发的政局动荡及改革计划停滞有关。关于希腊是否留在欧元区的讨论越来越多。鉴于目前希腊新政府的政策走向仍不明朗，希腊是否留在欧元区的答案仍不得而知。
乌克兰危机近期虽有缓和迹象，但随时都有可能再次激化，相互的贸易制裁将继续阻碍欧元区经济复苏。
八、2014-2016年欧元区主要经济指标
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2014
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2015
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2016
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欧元区GDP增长率
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0.9%
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1.3%
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1.7%
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欧元区（不含德国）GDP增长率
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0.6%
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1.1%
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1.6%
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消费者物价指数
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0.4%
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0.0%
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1.1%
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失业率
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11.6%
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11.1%
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10.5%
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财政赤字水平
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-2.5%
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-2.3%
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-2.1%
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